Почему Правительства Выпуск Иностранных Облигаций





--- Как в режиме реального времени отслеживает потребительские привычки тысячелетней


--- В Какую Сторону Цены На Сырье Направились В 2016 Году?

Когда суверенное правительство должно взять в долг для финансирования своих операций, есть неоспоримое преимущество в выдачи долг в своей собственной валюте. А именно, если она имеет проблемы с погашением облигаций, когда они созревают, казначейство может просто напечатать больше денег. Проблема решена, верно?Как оказалось, этот подход. Когда правительства рассчитывать на увеличение денежной массы для погашения долгов, подход, известный как сеньораж, валюту уже не стоит столько. Если держатели облигаций будут получать 5% процентов по облигации, но стоимость валюты, снизился на 10% в результате инфляции, они фактически потеряли деньги в реальном выражении. Когда инвесторы беспокоятся по поводу инфляции и, следовательно, требуют высокие процентные ставки, страны могут выдавать долг в иностранной валюте. Это особенно общей стратегии для новых и развивающихся рынках по всему миру. Часто, правительства этих стран решили деноминировать облигаций в более стабильных товарных валют. Это, как правило, легче продать долг этот путь, так как инвесторы больше не опасаются, что девальвация подорвет их заработок. “Первородный грех” тем не менее, неспособность контролировать денежную массу-это обоюдоострый меч для инвестора. В то время как он обеспечивает защиту от инфляции, это также ограничивает возможности правительства для погашения в случае финансового кризиса. Заимствования в иностранной валюте также подвергает их валютного риска. Если местная Валюта падает в стоимости, погашение международных долгов становится значительно дороже. Экономисты называют такие проблемы, как “первородный грех. ”Эти риски появились на свет в 1980-х и 1990-х годов, когда ряд развивающихся стран испытали ослабление своей национальной валюте и возникли проблемы с обслуживанием своей внешней задолженности, номинированной. В то время большинство развивающихся стран привязали свою валюту к U. С. доллар. С тех пор многие перешли к плавающему курсу рубля, чтобы помочь уменьшить их риск. Теории является то, что ослабление национальной валюты сделает экспорт более привлекательным, а, следовательно, стимулирует рост. Сегодня практически нулевых процентных ставок, что многие развитые страны предлагают повышенный спрос на валютные облигации. В самом деле, ряд правительств выдан такой долг впервые за последние годы из-за относительно низкой стоимости заимствований. Ангола, Монголия, Намибия и Замбия ввела иностранных облигаций со значительным успехом. Потенциальные проблемы первородного греха давить на лидеров правительства правления в свои дефициты. Если правительство не в состоянии увеличить доходы или снизить уровень расходов в течение долгого времени, всегда есть риск, что она может объявить дефолт. Однако, создание политической воли для реализации этих болезненных мер может быть сложным. Стран часто пытаются отложить серьезное затягивание поясов просто пролонгировать, то есть выпуска новых облигаций взамен тех, что достигают зрелости. Но если инвесторы начнут хватает уверенности в управлении финансами, они, вероятно, искать другие инвестиционные возможности или требовать более высокой доходности. Измерение RiskFor этим причинам государственные облигации - и особенно те, которые выпущены в иностранной валюте - как правило, рисуется высокий уровень контроля со стороны инвесторов. Ведь без международного суда по делам о банкротстве, где кредиторы могут претендовать на активы, они имеют мало возможностей, если страна объявляет дефолт. Часто, они будут стараться не допустить такого исхода, предлагая пересмотреть Условия кредита. Даже тогда, они, скорее всего, принять удар. Конечно, есть веские причины для страны, чтобы выполнить свои обязательства. Неуплата облигаций может испортить свой кредитный рейтинг, что делает его чрезвычайно трудно взять в будущем. Естественно, страны, иметь стимул, чтобы построить сильную репутацию на кредитоспособность, так что они могут занимать по более низким ставкам. И если ее собственные граждане проводят большую часть государственного долга, дефолта может заставить руководителей государства уязвимы во время выборов. Пока дефолта по государственному долгу-это не совсем уж редкое явление. Аргентина оказалась не в состоянии оплатить свое начало долга в 2001 году и заняла несколько лет, чтобы восстановить свою финансовую основу. Венесуэла, Эквадор и Ямайка-это один из нескольких стран, которые также дефолт - пусть и за более короткие периоды времени - в последние годы. Выявлением признаков надвигающегося дефолта-задача не из легких. Инвесторы часто используют долга к ВВП, которые выглядят на уровне страны по займам по отношению к размеру экономики. В то время как непогашенный долг это, безусловно, важная часть данных, экономисты спорят о его полезности при отсутствии других факторов. Например, в Мексике и Бразилии дефолт в 1980-х годах, когда их долг составляет 50% ВВП. Напротив, Япония сохранила свои финансовые обязательства, несмотря на то, перевозивший около 200% уровень долговой нагрузки в последние годы. Следовательно, оценивая различные факторы важно. Это именно то, что кредитные рейтинговые агентства, такие как агентство Moody's и Standard &амп; плохое сделает, когда они класс долг суверенным правительствам по всему миру. В дополнение к глядя на общую долговую нагрузку, они также оценивают перспективы экономического роста, политические риски и другие факторы. Правительства стран с более высоким рейтингом, как правило, смогли продать свой долг по более низкой процентной ставке. Некоторые экономисты также предполагают, глядя на государственного долга к экспорту отношение, как продажа за рубежом, обеспечивает естественное хеджирование против валютного риска. Дно LineSovereign долг составляет около 40% всех облигаций по всему миру, так что это важная часть многих портфелей. Однако, важно понимать потенциальные риски, прежде чем решиться на покупку, особенно, когда облигации выпускаются в валюте, что правительство не может контролировать. Для инвесторов, видя очень мало возврата долга от развитых стран, там часто есть соблазн искать более высокую прибыль в другом месте. Развивающиеся страны, которые являются новыми на международные рынки облигаций могут быть особенно заманчивыми. В то время как развивающиеся рынки в целом несут меньше долгов, чем в прошлые годы, некоторые экономисты обеспокоены противоречивыми послужной список из этой части мира. Глядя на различные факторы риска и обращая внимание на то, что несколько кредитных рейтинговых агентств говорят - может быть бессмысленной.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Почему Правительства Выпуск Иностранных Облигаций Почему Правительства Выпуск Иностранных Облигаций